HDFC Bank Share: 37% तक उछल सकता है शेयर? UBS ने बताया बड़ा Trigger

CEO की अनिश्चितता खत्म होना बड़ा ट्रिगर

UBS की रिपोर्ट में सबसे अहम बात HDFC Bank के नेतृत्व को लेकर है. बैंक के मौजूदा MD और CEO Sashidhar Jagdishan अक्टूबर के अंत में अपना पद छोड़ने वाले हैं. बैंक ने नए MD और CEO के लिए दो नाम RBI को भेजे हैं. ऐसे में आने वाले समय में नए नेतृत्व को लेकर तस्वीर साफ हो सकती है.

UBS का मानना है कि CEO से जुड़ी अनिश्चितता दूर होने पर शेयर की वैल्यूएशन में सुधार की गुंजाइश बन सकती है. यानी बाजार जिस अनिश्चितता को अभी शेयर की कीमत में शामिल कर रहा है, नेतृत्व साफ होने के बाद उसका असर कम हो सकता है.

नई Branches बन सकती हैं Growth का अगला इंजन

UBS की नजर HDFC Bank के बड़े Branch Network पर भी है. बैंक ने पिछले कुछ वर्षों में तेजी से नई शाखाएं खोली हैं. रिपोर्ट के मुताबिक HDFC Bank की करीब 42% शाखाएं पांच साल से कम पुरानी हैं, जबकि दूसरे बड़े बैंकों में यह आंकड़ा करीब 5-30% के बीच है.

इन नई शाखाओं के धीरे-धीरे परिपक्व होने के साथ उनकी उत्पादकता बढ़ने की उम्मीद है. इसका मतलब आगे चलकर.

• ज्यादा ग्राहक जुड़ सकते हैं.
• Deposits बढ़ सकते हैं.
• Loan Growth को सपोर्ट मिल सकता है.
• Branch Network से मिलने वाला कारोबार बेहतर हो सकता है.

यानी UBS के हिसाब से आज की नई शाखाएं आने वाले वर्षों में बैंक की Growth Story का अहम हिस्सा बन सकती हैं.

Loan Growth और Margin पर भी नजर

HDFC Bank की Loan Growth भी UBS की उम्मीदों का एक बड़ा आधार है. Q1 FY27 में बैंक की Loan Growth करीब 15.6% रही. UBS को FY27 से FY29 के दौरान करीब 15% की Loan Growth की उम्मीद है.

सिर्फ कर्ज की ग्रोथ ही नहीं, बैंक के Net Interest Margin यानी NIM को लेकर भी UBS का अनुमान सकारात्मक है. Brokerage को उम्मीद है कि NIM करीब 3.5% तक पहुंच सकता है. इसमें ज्यादा Yield वाले Retail Loans की बढ़ती हिस्सेदारी अहम भूमिका निभा सकती है.

अगर Loan Growth मजबूत रहती है और Margin में भी सुधार आता है, तो इसका असर बैंक की कमाई और Profitability पर पड़ सकता है. UBS को FY27 और FY28 में HDFC Bank का Return on Assets यानी RoA करीब 1.9% रहने की उम्मीद है.

Valuation में Discount, लेकिन Re-rating की गुंजाइश

HDFC Bank की मौजूदा Valuation भी UBS की कहानी का एक अहम हिस्सा है. Brokerage के मुताबिक बैंक की Valuation अपने लंबे समय के औसत से करीब 33% नीचे है. वहीं ICICI Bank के मुकाबले भी HDFC Bank करीब 30% Discount पर ट्रेड कर रहा है.

यानी UBS की गणना में अगर नेतृत्व को लेकर अनिश्चितता खत्म होती है, नई शाखाओं की उत्पादकता बढ़ती है, Loan Growth करीब 15% बनी रहती है और Margins में सुधार आता है, तो Valuation में दोबारा सुधार की गुंजाइश बन सकती है.

दूसरे Global Brokerages भी दे रहे हैं बड़े Target

HDFC Bank को लेकर सिर्फ UBS ही सकारात्मक नहीं है. दूसरे Global Brokerages के Target भी शेयर में अलग-अलग स्तर की संभावित तेजी का संकेत देते हैं.

• Jefferies: ₹880
• Nomura: ₹950
• Bernstein: ₹1,150
• Macquarie: ₹1,150

इन Targets का आधार मुख्य तौर पर CEO Succession, Leadership Clarity, Loan Growth और Valuation जैसे मुद्दे हैं.

हालांकि, इन सभी Targets को अनुमान के तौर पर ही देखना चाहिए. ₹1,000 का UBS Target किसी निश्चित रिटर्न की गारंटी नहीं है. HDFC Bank के शेयर में आगे की चाल इस बात पर निर्भर करेगी कि नेतृत्व परिवर्तन, कारोबार की Growth और Profitability को लेकर बाजार को वास्तव में कितनी स्पष्टता मिलती है.